1945年8月15日，日本裕仁天皇下詔，宣布日本無條件投降。消息傳來，舉國歡騰，中國人民以3500萬生命為代價，終于贏得了這場決定中華民族命運的大決戰(zhàn)。此時，對于國民政府來說，當務(wù)之急就是如何接收淪陷區(qū)，如何恢復和發(fā)展國民經(jīng)濟。

戰(zhàn)時主管金融財政工作的孔祥熙，此時因為美金公債弊案已經(jīng)下臺，接替他出任行政院長兼財政部長的是宋子文。重新站在管理國家經(jīng)濟核心舞臺上的宋子文，發(fā)現(xiàn)自己面對的實在是個爛攤子。

一部國民政府的歷史，就是一部戰(zhàn)爭史。先是北伐，而后“剿共”，還要跟各路地方實力派軍閥混戰(zhàn)，接著又是抗日戰(zhàn)爭，基本沒有幾年消停過，戰(zhàn)爭早已打得民窮財盡，政府正常的財政稅收日漸萎縮，根本入不敷出。國民政府前期還能依靠江 浙財閥的支持，發(fā)行公債度日。到了1935年以后，江 浙財閥的金融力量基本上被蔣、宋、孔、陳四大家族強行奪了過去，而蔣政府又多次賴賬，信用極差，使得公債也日益乏人問津。抗戰(zhàn)爆發(fā)后，不得不靠借外債過日子。然而這么大的國家，應(yīng)付如此規(guī)模的一場戰(zhàn)爭，求助外援也只能是權(quán)宜之計。萬般無奈之下，為了籌措軍政費用，彌補財政赤字，蔣介石便更多地傾向于讓國家銀行墊款，從1945年之后，中央銀行對政府的墊款占政府開支的比例常年高達60%以上！

中央銀行也不是阿里巴巴，念動咒語就能憑空變出財富來。面對政府的欲壑難填，中央銀行只剩下一招：開動機器印鈔票。如今，這一招有個難記易忘而且令人似懂非懂的名字，名喚“量化寬松”。

中央銀行大念其“量化寬松”的咒語，結(jié)果就是喚醒了一個名叫“通貨膨脹”的魔鬼，而宋子文采取的在淪陷區(qū)以1元法幣兌換200元偽幣的掠奪政策，則打開了禁閉魔鬼的瓶塞子。不久，這個魔鬼將把國統(tǒng)區(qū)變成人 間煉獄。

當初侵華日軍為了穩(wěn)定淪陷區(qū)的經(jīng)濟秩序，以貫徹其“以戰(zhàn)養(yǎng)戰(zhàn)”的策略，每攻占一地，即宣布以1元日本軍票兌換1元法幣，從而將法幣排擠出淪陷區(qū)。當汪偽政權(quán)建立后，發(fā)行偽中儲券，1元偽中儲券兌換2元日本軍票，實際使貨幣貶值一半。等到光復以后，宋子文竟然宣布以1:200的比價用法幣兌換偽中儲券，這就意味著淪陷區(qū)一位月薪1萬元的白領(lǐng)，在日本人打進來后，還能維持1萬元的月收入；汪偽政權(quán)成立后就只剩下了5000元錢，但日子還能過；好不容易熬到光復，通宵狂歡，第二天醒來突然發(fā)現(xiàn)自己的月收入就只剩下了25元錢！剩下的9975元錢到哪里去了呢？被政府強制剝奪，拿去填預(yù)算的窟窿了。

“想中央，盼中央，中央來了更遭殃?！彼巫游牡呢泿耪?，害得淪陷區(qū)的百姓真是哭天不應(yīng)，叫地不靈。但是好在總算是光復了，不打仗了，勒緊褲腰帶苦干幾年日子總會好起來。然而老百姓突然又遭遇到一個更大的痛苦——通貨膨脹！市面上物價一天天飛漲，原來國民黨 的那些接收大員們，還有后方的投機商們，發(fā)現(xiàn)自己手頭持有的法幣在淪陷區(qū)真是很值錢，荷包里的1元錢拿到淪陷區(qū)來能當200元錢用，有這便宜誰不占！一窩蜂似地跑到淪陷區(qū)來搶購物資，本來經(jīng)過戰(zhàn)爭的摧殘，物資供應(yīng)就極度匱乏，再加上搶購風潮，物價像坐了火箭一樣立刻就飆升上去了。

結(jié)果國民政府盡收淪陷區(qū)的財富，卻盡失人心。

這是淪陷區(qū)，那么大后方的情況會不會好一點呢？

1942年以后，國民政府發(fā)行美金公債和黃金公債，很多百姓買了公債，本想這兩批公債有美元和黃金做準備，信用不成問題，還能支援國家抗戰(zhàn)，又能對沖通脹風險，何樂不為？就把棺材本都拿出來吃進了一些美金公債和黃金公債，滿心期盼著戰(zhàn)爭勝利后能拿到屬于自己的一份美元和黃金。結(jié)果，好不容易抗戰(zhàn)勝利了，盼來的卻是一紙黃金債券六折收兌、美金債券不以美金收兌的官府告示。政府居然公然打劫人民的錢包！而淪陷區(qū)的惡性通脹此時已經(jīng)延燒到了全國各地，大后方市場也是一天一個價。老百姓對政府的仇恨已經(jīng)暗潮涌動了。

高高在上的宋子文是不會考慮普通百姓的生活的，他的心思都花在如何通過種種斂財手段，盡快積累“硬通貨”。加上前任孔祥熙搜刮來的民脂民膏，此時，宋子文手里已有大約9億美金的外匯和黃金了。

在冀朝鼎的策劃下，宋子文認為已經(jīng)有足夠的本錢來啟動一項扭轉(zhuǎn)乾坤的金融改革——外匯自由 化。

本來法幣的信用基礎(chǔ)，就是外匯市場上法幣與外匯的自由 交 易所產(chǎn)生的匯率穩(wěn)定，這也是所謂“匯兌本位制”的要義所在。然而在抗戰(zhàn)的特殊情況下，為了防止日偽用法幣來套購外匯，再用外匯套購戰(zhàn)略物資，國民政府凍結(jié)了法幣對外匯的自由 兌換。到了戰(zhàn)后，冀朝鼎游說宋子文，繼續(xù)維持外匯管制，實在不利于國家?guī)胖频姆€(wěn)定和長治久安，也不符合布雷頓森林體系規(guī)定的各項自由 化原則。冀朝鼎堅稱，中國要發(fā)展，怎能不跟國際接軌？怎能違背“布雷頓共識”的國際慣例？所以，外匯管制一定要放開，外匯市場必須要自由 化！

于是，1946年2月，《中央銀行管理外匯暫行辦法》出臺了，規(guī)定中央銀行以5億美金為準備發(fā)行法幣，美元與法幣的匯率從1:20貶到1:2020，黃金和外匯重新自由 交 易，并由央行成立平準基金隨時進行市場調(diào)控，保持法幣幣值的穩(wěn)定。

然而在通貨膨脹來勢兇猛的形勢下，官定匯率貶得快，黑市匯率貶得更快！外匯黑市買賣仍是投機者熱捧的對象，法幣受到的沖擊越來越大。而另一方面，法幣幣值的暴跌，也沒有帶來宋子文預(yù)想的刺激出口，增加創(chuàng)匯的效果。由于世界大戰(zhàn)對生產(chǎn)力的巨大破壞，中國造不出什么像樣的東西出口、除了美國以外的工業(yè)化國家被打成一片廢墟，對中國原料的需求也銳減，這就使得出口創(chuàng)匯成為空想，而中國民眾切實需要的一些商品，國內(nèi)產(chǎn)能又不能滿足，以前外匯管制，國內(nèi)商家想進口也不成，現(xiàn)在外匯自由 化了，可以名正言順地找央行批外匯買洋貨，這下就一發(fā)而不可收。外匯自由 化改革8個月后，央行因進口貨物售出的外匯及政府其他用途結(jié)匯消耗的美金、英鎊、黃金，扣除出口創(chuàng)匯所得，凈損失達到4億美金！央行可以運用的外匯資金一下子就減少了60%。宋子文一看不妙，連忙又將法幣貶值到1美元換3350元法幣，結(jié)果除了刺激通貨膨脹進一步升溫 之外，一無所獲。

經(jīng)濟蕭條，內(nèi)戰(zhàn)失利，整個中國到處都在拋法幣，搶購外匯和黃金。

此時的宋子文就像一個紅了眼的賭徒，他的“得力干將”冀朝鼎不僅幫他“出主意”、“想辦法”，而且執(zhí)行力超級強大。宋子文在其游說下，斷定外匯自由 化已到了關(guān)鍵的“闖關(guān)階段”，進則盡收全功，退則死無葬身之地，不僅個人信譽徹底崩潰，而且也會“斷送黨 國的大業(yè)”。

宋部長，你看多么藍的天啊！一直往前走，不要朝兩邊看，走過去，你就會融化在那藍天里……

宋子文像被催了眠，將當年花2.2億美金買回來的628萬兩黃金，在市場上狂拋，以回籠法幣，他不相信如此規(guī)模的黃金拋售壓不住法幣暴跌的勢頭。

結(jié)果真的沒壓??！

到1947年2月，宋子文已經(jīng)拋售出去了330多萬兩黃金，而法幣的官定匯率卻已經(jīng)跌到1美元兌換12000元法幣！黑市價格就沒法看了。

不得已，蔣介石親自出馬，于1947年2月16日出臺《經(jīng)濟緊急措施方案》，再度禁止黃金買賣和外匯流通，央行不再出售而只購入黃金。

外匯自由 化的改革徹底失敗了，宋子文黯然下臺，國民政府的信用垮臺了。50年后，身在臺灣地區(qū)的陳立夫出版回憶錄，悲憤地指責宋子文錯誤的貨幣政策斷送了“黨 國”的江 山：“我們的（貨幣）政策，使得有錢的人民也變成沒有錢了，沒有錢的人，更是一無所有了……換句話說，我們已經(jīng)把人民都變成了無產(chǎn)階級……這不是替共黨 鋪路嗎？宋（宋子文）還算什么財政專家呢？……蔣公太相信宋了，總認為宋是財經(jīng)專家（所有財政問題都聽宋的），其實有些事是屬于常識，和專家沒什么關(guān)系的……（而所有這些昏招）都是冀朝鼎替宋出的壞主意。”激憤之余，陳立夫居然把他回憶錄的那一節(jié)命名為“冀朝鼎禍國陰謀之得逞”?！?0】冀朝鼎的一系列貨幣“昏招”組合拳，難道沒有引起國民黨 的懷疑嗎？還真沒有。冀朝鼎對國民政府金融政策的建議，正是因為切合了執(zhí)政者的心態(tài)才得以施行的。因為這些政策本身，正是從四大家族的切身利益出發(fā)，為他們斂財而量身定制的。只要能肥了四大家族，對他們而言，冀朝鼎非但無過，而且有功。

事實上，從1947年2月宋子文外匯自由 化改革失敗，引發(fā)黃金搶購風潮和惡性超級通貨膨脹起，國民黨 就已經(jīng)輸?shù)袅藘?nèi)戰(zhàn)。