“敵后的經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)線(xiàn)斗爭(zhēng)的尖銳程度，絕不亞于軍事戰(zhàn)線(xiàn)。我們的貨幣政策，也是發(fā)展生產(chǎn)與對(duì)敵戰(zhàn)爭(zhēng)的重要武器?！薄?】

——鄧 小平

1939年春天，陜甘寧邊區(qū)政府主席林伯渠，接到國(guó)民政府行政院長(zhǎng)兼財(cái)政部長(zhǎng)孔祥熙的來(lái)函，嚴(yán)詞質(zhì)問(wèn)邊區(qū)政府為何發(fā)行面額1元的法幣輔幣和光華商店代價(jià)券，并強(qiáng)行流通。

林伯渠回復(fù)：“查陜甘寧邊區(qū)政府轄境內(nèi)法幣信用甚高，流通亦暢，唯零星輔幣萬(wàn)分缺乏，影響物價(jià)之提高，有礙小民生活。經(jīng)當(dāng)?shù)厣虝?huì)、農(nóng)會(huì)等向邊區(qū)政府請(qǐng)求，準(zhǔn)許光華商店發(fā)行二分、五分、一角之代價(jià)券。原系暫時(shí)權(quán)宜便民之計(jì)，而其流通范圍只限陜甘寧邊區(qū)。發(fā)行以來(lái)，因準(zhǔn)備充足，深得人民信仰，并無(wú)武裝部隊(duì)強(qiáng)迫行使事情。尊座聽(tīng)得報(bào)告，完全與事實(shí)不符?！薄?】

當(dāng)時(shí)國(guó)民政府發(fā)行的法幣是邊區(qū)的法定貨幣，正如林伯渠所說(shuō)，法幣信用甚高，流通順暢，而邊區(qū)只是發(fā)行了區(qū)區(qū)面額1元或更低的小鈔輔幣光華商店代價(jià)券，既沒(méi)有在邊區(qū)強(qiáng)制使用，也沒(méi)有流通到國(guó)統(tǒng)區(qū)，怎么會(huì)讓堂堂的國(guó)民政府的孔部長(zhǎng)如此大動(dòng)肝火呢？

“西安事變”后，國(guó)民黨 迫于全國(guó)人民一致要求抗戰(zhàn)的壓力，和共產(chǎn)黨 結(jié)成抗日民族統(tǒng)一戰(zhàn)線(xiàn)。共產(chǎn)黨 的工農(nóng)民主 政府改名為陜甘寧邊區(qū)政府，成為國(guó)民黨 管轄的特區(qū)政府。紅軍改編為八路軍，成為國(guó)民革命軍的一部分，從國(guó)民黨 政府領(lǐng)取軍餉。

國(guó)民黨 出錢(qián)資助當(dāng)年的死對(duì)頭紅軍，這筆生意虧了本，就一定要在其他地方找回來(lái)，控制邊區(qū)的金融系統(tǒng)就成了最好的目標(biāo)。根據(jù)國(guó)共兩黨 簽訂的關(guān)于邊區(qū)不設(shè)銀行的協(xié)議，國(guó)民黨 發(fā)行的法幣被定為邊區(qū)唯一合法的貨幣，邊區(qū)銀行沒(méi)有對(duì)外公開(kāi)業(yè)務(wù)，只是充當(dāng)政府的出納員，領(lǐng)取國(guó)民黨 發(fā)給八路軍的軍餉，并維護(hù)法幣的流通。

這樣邊區(qū)政府就失去了貨幣發(fā)行權(quán)！

沒(méi)有貨幣發(fā)行權(quán)，就好像一個(gè)人，自己沒(méi)有造血的功能，全靠輸血保持身體機(jī)能正常運(yùn)行。國(guó)民黨 隨時(shí)可以掐斷貨幣供應(yīng)，讓邊區(qū)陷入經(jīng)濟(jì)危機(jī)。

玩錢(qián)出身的孔祥熙哪能不懂其中的奧秘?？墒菄?guó)民黨 供給邊區(qū)的法幣，都是1元以上的主幣，對(duì)于日常生活來(lái)說(shuō)，面額太大，當(dāng)年的3元法幣在重慶可以擺一桌像樣的酒席了。邊區(qū)缺乏輔幣流通，老百姓不得已用郵票代替輔幣。邊區(qū)政府和國(guó)民黨 政府多次交 涉都沒(méi)有結(jié)果，才從1938年6月開(kāi)始，以邊區(qū)銀行所屬的合作社——光華商店的名義發(fā)行輔幣代價(jià)券。

讓孔祥熙惱火和害怕的不是邊區(qū)發(fā)行的小額鈔票，而是邊區(qū)暗中發(fā)行自己的貨幣，試圖恢復(fù)造血功能，想獨(dú)立于國(guó)民黨 法幣之外而自成體系。孔祥熙深知當(dāng)年為了統(tǒng)一法幣，從經(jīng)濟(jì)上消除軍閥割據(jù)，他們花了多大的代價(jià)。因此一旦共產(chǎn)黨 出現(xiàn)獨(dú)立發(fā)行貨幣的苗頭，他就一定要嚴(yán)加防范，查辦到底。

由于林伯渠的回復(fù)合情合理，再加上國(guó)民黨 轄區(qū)的各省地方銀行，也已經(jīng)印發(fā)小額輔幣券，孔祥熙最后也難以“嚴(yán)辦”，只得讓這場(chǎng)“光華券風(fēng)波”不了了之。

1935～1939年，重慶政府的法幣幣值還相對(duì)穩(wěn)定，通貨膨脹較為溫 和，但隨著戰(zhàn)爭(zhēng)的持續(xù)，物資消耗巨大，外國(guó)援助受阻，財(cái)政赤字開(kāi)始大幅ì升。重慶政府為了填補(bǔ)赤字窟窿，只能開(kāi)動(dòng)印鈔機(jī)，大搞“量化寬松”，結(jié)果法幣隨即開(kāi)始劇烈貶值，通貨膨脹的惡魔開(kāi)始發(fā)威。

“皖南事變”后，國(guó)民黨 政府完全停止了對(duì)邊區(qū)的財(cái)政撥款和援助，并實(shí)行全方位的經(jīng)濟(jì)封鎖。同時(shí)，重慶政府啟動(dòng)了貨幣武器，將劇烈貶值的法幣大量塞進(jìn)邊區(qū)搶購(gòu)糧食和土特產(chǎn)，并轉(zhuǎn)嫁通貨膨脹。結(jié)果，延安物價(jià)飛漲，原來(lái)零售價(jià)0.1元一盒的香煙，變成100元～300元一盒；原來(lái)零售價(jià)0.05元一盒的火柴，漲至50元～100元。群眾怨聲載道，經(jīng)濟(jì)貿(mào)易萎縮，貨幣問(wèn)題異常尖銳。

當(dāng)時(shí)，南漢宸的對(duì)策就是，首先禁止法幣在邊區(qū)的流通，把貨幣發(fā)行權(quán)和貿(mào)易定價(jià)權(quán)牢牢掌握在自己手里，由邊區(qū)銀行發(fā)行邊幣。這一建議在黨 內(nèi)爭(zhēng)議很大，一些反對(duì)的人認(rèn)為邊區(qū)本來(lái)就缺乏物資，如果再發(fā)行邊幣，豈不是物價(jià)高漲，通貨膨脹嚴(yán)重？雙方爭(zhēng)執(zhí)不下，最后，中央書(shū)記處書(shū)記任弼時(shí)代表中央表態(tài)，贊成南漢宸提出的建議。這個(gè)決定充分體現(xiàn)出共產(chǎn)黨 最高領(lǐng)導(dǎo)層的戰(zhàn)略眼光，他們對(duì)金融大局的理解，一點(diǎn)不比財(cái)閥孔祥熙差。通貨膨脹只是暫時(shí)的困難，任由法幣流通于邊區(qū)，才會(huì)讓邊區(qū)百毒纏身，永無(wú)寧日。

邊幣的發(fā)行，使邊區(qū)恢復(fù)了造血功能；驅(qū)逐了法幣，又讓邊區(qū)體內(nèi)排毒，保證自身的新鮮血液暢通無(wú)阻。在流通中擠出法幣，就為邊幣進(jìn)入騰出了空間，擴(kuò)大了邊幣的流通域。

1941年3月，邊區(qū)銀行行長(zhǎng)朱理治走馬上任，他曾在清華大學(xué)經(jīng)濟(jì)系學(xué)習(xí) 過(guò)兩年。在進(jìn)行了大量調(diào)查研究的基礎(chǔ)上，朱理治發(fā)現(xiàn)，由于邊區(qū)處在經(jīng)濟(jì)落后的地區(qū)，過(guò)去靠撥款和外援，沒(méi)有積極發(fā)展自身經(jīng)濟(jì)，稅收很少，在短時(shí)間內(nèi)不可能靠大幅提高稅收來(lái)彌補(bǔ)因失去外援而帶來(lái)的財(cái)政虧空。因此，只有以信用貨幣的發(fā)行為手段來(lái)克服財(cái)政危機(jī)和擴(kuò)大生產(chǎn)。

發(fā)行邊幣和廢除法幣是一個(gè)硬幣的兩面，被置換出來(lái)的法幣，可以用來(lái)到國(guó)民黨 轄區(qū)采購(gòu)物資，可謂“一箭雙雕”。既可以減輕邊區(qū)的通脹壓力，又可以?huà)伿蹏?guó)統(tǒng)區(qū)的輸入物資，進(jìn)一步控制邊區(qū)物價(jià)的上漲。由于邊區(qū)政府掌握了貨幣發(fā)行權(quán)，在與國(guó)民黨 的“貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)”中不再毫無(wú)招架之力。

朱理治面臨的另一個(gè)難題是，既要發(fā)行貨幣刺激經(jīng)濟(jì)發(fā)展，又不能讓貨幣泛濫，使已經(jīng)尖銳的通脹問(wèn)題失去控制。貨幣發(fā)行量和物價(jià)的關(guān)系到底應(yīng)該如何處理呢？他認(rèn)識(shí)到“商品的流通量假定不變，紙幣的流通量增多了，則物價(jià)必定隨著提高。依據(jù)同樣的規(guī)律，市場(chǎng)貨幣流通量假定不變，商品流通量減少了，則物價(jià)必定隨之提高”【4】。

因此，朱理治提出了解決通貨膨脹的雙管齊下的辦法：“一方面多向工、農(nóng)、運(yùn)輸業(yè)放款，推動(dòng)生產(chǎn)的發(fā)展；另一方面，盡量發(fā)展信用，減少貨幣發(fā)行，使邊幣不致走到通貨膨脹的境地?！薄?】在保障供給和支持經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基礎(chǔ)上，以穩(wěn)定邊幣幣值為主要目標(biāo)，實(shí)行適度緊縮的貨幣政策。

1941～1942年，邊區(qū)銀行把政府財(cái)政性借款的比例降低了11%，裁減部分轉(zhuǎn)投到商業(yè)貿(mào)易和生產(chǎn)建設(shè)領(lǐng)域，僅支持食鹽輸出的貸款就接近1000萬(wàn)元。同時(shí)利用儲(chǔ)蓄及政府賣(mài)鹽的收入來(lái)回籠貨幣，減少貨幣流通量，控制通貨膨脹。

邊區(qū)貨幣的穩(wěn)定和信用，離不開(kāi)邊區(qū)“對(duì)外”貿(mào)易，而貿(mào)易的增長(zhǎng)和法幣邊幣之間的“匯率”問(wèn)題緊密相關(guān)。

在邊區(qū)銀行成立后不久，由于邊幣的信用程度不高、流通域不廣，政府采取行政手段干預(yù)邊幣和法幣的比值，導(dǎo)致了“外匯”黑市的出現(xiàn)。朱理治認(rèn)為解決“外匯”黑市的問(wèn)題不能靠簡(jiǎn)單地取締和打擊?！耙?yàn)樵诮裉斓耐鈪R政策下，銀行的法幣只有出，沒(méi)有進(jìn)，黑市決不可能避免。”【6】朱理治看到了問(wèn)題的本質(zhì)。邊幣初創(chuàng)，法幣共存，邊幣暫時(shí)無(wú)力全面收兌法幣，這樣，兩者發(fā)生交 易在所難免。與其行政彈壓，不如市場(chǎng)引導(dǎo)。

朱理治提出了設(shè)立貨幣交 換所的辦法，來(lái)規(guī)范法幣與邊幣交 易。1941年底，邊區(qū)政府建立了貨幣交 換所，邊幣和法幣在交 換所公開(kāi)掛牌交 易和自由 兌換，由邊區(qū)銀行根據(jù)市場(chǎng)供求來(lái)調(diào)節(jié)牌價(jià)，調(diào)劑時(shí)間和區(qū)域上的余缺，達(dá)到消滅黑市，穩(wěn)定邊幣幣值和邊區(qū)金融貿(mào)易的目標(biāo)。

貨幣交 換所的建立大大方便了邊幣與法幣的兌換，促進(jìn)了邊區(qū)進(jìn)出口貿(mào)易的發(fā)展，特別是食鹽和土特產(chǎn)的出口。同時(shí)對(duì)穩(wěn)定邊幣與法幣之間的比價(jià)起到了重要作用，使邊區(qū)銀行能夠通過(guò)交 換所這個(gè)平臺(tái)，打擊貨幣投機(jī)。通過(guò)使邊幣比價(jià)穩(wěn)中有升，達(dá)到邊幣信用增強(qiáng)的效果。結(jié)果就是越來(lái)越多的人愿意使用和持有邊幣，邊幣的流通范圍也越來(lái)越大，在對(duì)法幣的貨幣斗爭(zhēng)中漸漸占了上風(fēng)。

由于控制了貨幣發(fā)行量和發(fā)展經(jīng)濟(jì)、增加物資供應(yīng)，經(jīng)過(guò)一年半的努力，1942年下半年，物價(jià)上漲速度開(kāi)始低于貨幣發(fā)行增長(zhǎng)，而且邊幣對(duì)法幣比價(jià)也在回升，由7月的325:100，上升到12月的209:100，邊區(qū)在平抑物價(jià)和穩(wěn)定金融上取得了可喜成績(jī)，邊區(qū)自己的貨幣站穩(wěn)了腳跟。

著名金融學(xué)者張宇燕這樣評(píng)價(jià)半個(gè)多世紀(jì)以前的陜甘寧邊區(qū)在貨幣金融方面的成就：“我們不無(wú)驚奇地發(fā)現(xiàn)，盡管規(guī)模和復(fù)雜性有所不同，今天人們談?wù)摰拿涝詸?quán)、歐元?jiǎng)?chuàng)立與歐元區(qū)擴(kuò)展、金融自由 化、貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)以及人民幣國(guó)際化等問(wèn)題，昔日邊區(qū)政府尤其是銀行行長(zhǎng)都遇到過(guò)、討論過(guò)并漂亮地處理過(guò)了。如果說(shuō)今天之中國(guó)面臨的最大挑戰(zhàn)之一來(lái)自貨幣金融領(lǐng)域，那么數(shù)十年前根據(jù)地共產(chǎn)黨 人那一段勇于實(shí)踐、積累經(jīng)驗(yàn)、利用規(guī)律、科學(xué)總結(jié)的精彩歷史，或許能夠告訴我們?cè)S多東西。這其中特別包括那些諸如鑄幣稅理論以及與之密切相關(guān)的‘流通域’理論和通貨膨脹理論?！薄?】

同樣的貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)，兩年后在山東根據(jù)地再度上演。