盡管人們對(duì)美國法院能否制裁摩根大通和匯豐銀行這樣的金融大鱷不報(bào)任何幻想，但這件事讓全世界的投資人重新認(rèn)識(shí)了白銀的價(jià)值。白銀的價(jià)格這樣低，并不是因?yàn)樗桶撞耸且宦坟浬?，而是被AIG、貝爾斯登、摩根大通和匯豐銀行這樣一些超重量級(jí)的金融大鱷拼命追殺的結(jié)果。白銀是美聯(lián)儲(chǔ)不惜一切代價(jià)也要除之而后快的“美元撒手锏”，同時(shí)，白銀更是不久的將來會(huì)在投資市場上大放異彩的“灰姑娘”。當(dāng)全世界的投資人都明白這個(gè)道理后，白銀這個(gè)“一代天驕”，立即會(huì)引來市場上“無數(shù)英雄競折腰”。

進(jìn)入2009年以后，白銀和黃金聯(lián)手，猶如當(dāng)年的蘇聯(lián)紅軍，在頑強(qiáng)守住斯大林格勒后，終于迎來了對(duì)美元大反攻的時(shí)刻。從2008年底的每盎司9美元上下，一路攻到2010年8月的每盎司18美元左右。從2010年8月下旬起，白銀價(jià)格從每盎司18美元開始猛打猛沖，一路斬關(guān)奪隘，兵臨每盎司30美元城下。不到3個(gè)月時(shí)間，漲幅高達(dá)61%，疊創(chuàng)30年來新高，引起舉世矚目。

當(dāng)越來越多的投資人發(fā)現(xiàn)了白銀巨大的投資價(jià)值后，人們開始爭奪非常有限的實(shí)物白銀資源。據(jù)世界白銀協(xié)會(huì)報(bào)告，2009年全世界白銀的總產(chǎn)量大約8.89億盎司，制造業(yè)要用掉約7.30億盎司，再除去礦業(yè)公司減少套期保值所需的量，剩下的1.37億盎司被投資者全部吃進(jìn)。2009年的投資需求量比2008年的0.48億盎司猛增了184%！從目前趨勢來看，2010年白銀的投資需求將比2009年上漲幅度更大。

目前全世界市場上能夠買到的白銀存量大約7億盎司，按現(xiàn)在每盎司25美元的價(jià)格計(jì)算，總價(jià)值約175億美元。這樣一個(gè)極具誘惑 力而且非常小的市場，一旦被市場的雷達(dá)鎖定，在全球資金的猛烈進(jìn)攻下，價(jià)格的暴漲將是不可避免的。

在白銀的增值潛力方面，巴特勒遠(yuǎn)比巴菲特更有眼光和耐心。巴特勒認(rèn)為正是因?yàn)橛辛藥状筱y行人為地壓低白銀價(jià)格，才使普通投資者遇到了千載難逢的投資機(jī)會(huì)，而市場的供求關(guān)系將保證白銀的買入方最終戰(zhàn)勝做空的大銀行。事態(tài)的發(fā)展似乎正在印證當(dāng)年巴特勒曾經(jīng)設(shè)想的白銀價(jià)格最終爆炸性增長的幾種情況。

第一種情況是，大銀行的賣空合約被迫平倉對(duì)白銀市場的影響。當(dāng)市場發(fā)現(xiàn)了白銀的增值潛力，大量買盤涌進(jìn)，不斷推高實(shí)物白銀的價(jià)格時(shí)，大銀行的賣空合約將受到巨大的交 割壓力。迫使其到期要么支付實(shí)物白銀，要么買入與賣空合約相等數(shù)量的合約，即被迫平倉。目前，僅在紐約期貨交 易所做空白銀的合約總量就相當(dāng)于5.5億盎司。相當(dāng)于賣出世界市場所有白銀現(xiàn)貨的79%?？辗饺绻怀鲅荆瑥哪睦镎业玫竭@么多的白銀現(xiàn)貨來賣呢？

第二種情況是，出租白銀的被迫歸還對(duì)白銀價(jià)格的影響。從20多年前開始，多國央行就通過出租白銀的方式將大量白銀拋向市場，借以打壓銀價(jià)。為什么會(huì)有出租白銀之舉呢？因?yàn)橛行┿y礦由于種種原因不能按時(shí)交 貨，所以就先從金銀現(xiàn)貨交 易銀行暫時(shí)租借白銀來保證按時(shí)交 貨。等以后銀子開采出來再按原數(shù)歸還，外加1%或更低的利息。同樣道理，金銀現(xiàn)貨交 易銀行也可以向中央銀行租借白銀。中央銀行借口銀子堆在倉庫里又不能生利息，于是就很樂意地將大量白銀儲(chǔ)備租借出去，好歹還能收1%的利息。而金銀現(xiàn)貨交 易銀行租到這些白銀現(xiàn)貨后，把其中的絕大部分都拋向市場套現(xiàn)。再用所得現(xiàn)金購買收益率為5%的國債。在還給央行1%的利息后，可穩(wěn)賺4%。通過這樣的方式，中央銀行和金銀現(xiàn)貨交 易銀行不露痕跡地壓制著白銀市場的價(jià)格。

巴特勒估計(jì)，過去20年來，可能有幾億甚至上十億盎司的白銀是通過出租這種形式流入市場的。理論上講，這些租出去的白銀最終還得歸還中央銀行?？墒沁@些白銀大部分已被當(dāng)成工業(yè)原料用掉了，不可能原數(shù)奉還了。一旦白銀價(jià)格最終還是壓制不住而暴漲，中央銀行開始要求租借方歸還，租借方必須從市場上買回等量的實(shí)物白銀。這些實(shí)物白銀是在紐約商品交 易市場上被做空的白銀之外的另一大批白銀現(xiàn)貨。購回這批白銀現(xiàn)貨將對(duì)白銀價(jià)格造成巨大沖擊。如果這種情況出現(xiàn)，僅此一條，白銀價(jià)格就可能沖上每盎司500美元。這也是那些租借白銀的金銀現(xiàn)貨交 易銀行拼命想要壓制銀價(jià)的一個(gè)重要原因。

第三種情況是，工業(yè)用戶的恐慌性儲(chǔ)備對(duì)白銀價(jià)格的影響。白銀是具有成千上萬種用途的原材料。它在許多產(chǎn)品中都是關(guān)鍵性的材料，但用量卻不大，這一特點(diǎn)使白銀的需求不因價(jià)格的升高而下降，即所謂剛性需求。隨著投資需求的激增，3萬多噸的庫存量將會(huì)很快耗盡，而新增白銀礦產(chǎn)量周期長達(dá)數(shù)年，而且還多是伴生礦，遠(yuǎn)水難解近渴。這樣一來，白銀就會(huì)出現(xiàn)斷貨，而且斷貨的時(shí)間也會(huì)越來越長，從幾天到幾周，后來可能長達(dá)幾個(gè)月。工廠的生產(chǎn)線不能因?yàn)榘足y斷貨而停產(chǎn)，于是企業(yè)必然未雨綢繆，搶先儲(chǔ)備，這就必然導(dǎo)致白銀價(jià)格的飆升。

從2008年金融危機(jī)爆發(fā)后這幾年的實(shí)際情況來看，無論是美歐的通貨緊縮，還是亞洲國家的通貨膨脹，從總體來看對(duì)黃金白銀都是利好。因?yàn)辄S金白銀是以美元計(jì)價(jià)，美歐各國的通貨緊縮，不妨°受通貨膨脹威脅的亞洲人民用手中大把的鈔票購買金銀，此時(shí)的黃金白銀價(jià)格猛漲。另一方面，美歐各國為抗拒通貨緊縮，又會(huì)促使美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)一步進(jìn)行量化寬松，多印鈔票，受美元貶值影響，金銀價(jià)格就會(huì)不可避免地繼續(xù)沖高。

白銀是一個(gè)非常奇妙的投資品種，在通貨膨脹或通貨緊縮的金融危機(jī)時(shí)期，它和黃金一樣隨著美元貶值而增值。在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇后，由于大量的工業(yè)需求，白銀又會(huì)展現(xiàn)其工業(yè)原料的特性，隨著供求關(guān)系而升值。這是任何其他投資品種都不具備的得天獨(dú)厚的雙重優(yōu)勢。

當(dāng)今世界的白銀市場規(guī)模小得驚人，全世界地面以上的白銀庫存僅3萬噸，價(jià)值不過1200億人民幣，比中國農(nóng)業(yè)銀行上市的融資規(guī)模還要小得多。目前，世界白銀市場的實(shí)物與“紙白銀”的比例極端懸殊到1:100，100盎司“紙白銀”交 易背后，只有1盎司實(shí)物做支撐，如果說金融市場1:50的高倍杠桿最終導(dǎo)致了金融海嘯席卷全球，那么比這一比例再高一倍的白銀市場已經(jīng)到了隨時(shí)出現(xiàn)擠兌的危險(xiǎn)邊緣。

一個(gè)極度扭曲的、高倍杠桿的、規(guī)模極小的白銀市場，卻蘊(yùn)含著嚴(yán)重沖擊世界金融體系的強(qiáng)大能量！

當(dāng)格林斯潘等人1995年探討黃金價(jià)格暴漲可以有效降低美國負(fù)債的時(shí)候，他們篤定能夠勝券在握。由于美國和歐洲總共控制了中央銀行的黃金儲(chǔ)備高達(dá)2萬噸以上，擁有著對(duì)實(shí)物黃金市場無可置疑的定價(jià)權(quán)，再加上華爾街—倫敦軸心對(duì)黃金期貨和其他黃金衍生產(chǎn)品市場擁有的絕對(duì)控制力，他們完全可以實(shí)現(xiàn)黃金價(jià)格有控制地上漲，并掩護(hù)美元“成建制”地撤退，在大幅降低政府負(fù)債的同時(shí)，繼續(xù)維持美元世界貨幣霸主的地位，實(shí)現(xiàn)美元危機(jī)的軟著陸。

但是，他們忽略了一個(gè)重要變量，這就是白銀。

由于金銀比價(jià)的歷史慣性和市場金銀巨大的心理互動(dòng)能量，如果世界白銀價(jià)格突然而猛烈地上漲，將會(huì)打亂黃金價(jià)格上漲的節(jié)奏，失控的白銀價(jià)格所激發(fā)出的世界金融市場的避險(xiǎn)情緒將像排山倒海的火牛陣，直接沖擊黃金市場的陣腳。實(shí)物白銀告罄，紐約的白銀期貨市場將出現(xiàn)大范圍違約和交 貨嚴(yán)重遲緩，白銀的工業(yè)用戶開始緊急囤積白銀原料，白銀的投資客戶紛紛要求提取現(xiàn)貨自己儲(chǔ)藏，恐慌的白銀期貨持有者將急迫地要求交 割現(xiàn)貨白銀。

對(duì)實(shí)物白銀的極度渴求的投資人，將頃刻把紐約期貨交 易市場的5000萬盎司可交 割白銀實(shí)物擠兌一光。當(dāng)大家在紐約“紙白銀”市場徹底失望之后，馬上開始成群結(jié)隊(duì)地涌向倫敦的“實(shí)物白銀”市場。但是，他們馬上發(fā)現(xiàn)這個(gè)僅有7500萬盎司現(xiàn)貨的所謂“實(shí)物白銀”最大的市場，原來竟是“無實(shí)物賬戶”，絕大部分白銀擁有者只是“沒有實(shí)物確認(rèn)的（金銀）所有者”。

同時(shí)，白銀市場的恐怖消息將誘發(fā)黃金市場的擠兌，別忘了，這也是個(gè)1:100的超級(jí)瓶蓋游戲。

紐約與倫敦白銀和黃金市場相繼癱瘓，世界金融市場將立刻陷入真正的恐慌。這種發(fā)自心底的恐慌將是史無前例的。這時(shí)，全世界才猛然發(fā)現(xiàn)，原來黃金和白銀是深埋在地下的世界信用貨幣摩天大樓的基石，基石一旦動(dòng)搖，建立在信用貨幣之上的更為龐大的債券市場、股票市場、貨幣市場、外匯市場，以及建立在這一切之上的500萬億美元的金融衍生品市場，將晃動(dòng)得更加猛烈！

此時(shí)，全世界金融市場都開始呼喚政府救助。

而此時(shí)的歐洲和美國政府卻無能為力，白銀畢竟不是可以搞個(gè)“量化寬松”文件就能變出來的。歐美政府原先巨大的白銀庫存早已賣光了，從而失去直接影響市場價(jià)格的最重要的籌碼。即便是歐美政府下令強(qiáng)制沒收私人白銀，就像羅斯福總統(tǒng)1934年下令美國公民交 出所有黃金一樣，那也無濟(jì)于事，因?yàn)榈仄矫嬉陨系娜堪足y庫存不過3萬噸，仍遠(yuǎn)不能應(yīng)付擠兌的規(guī)模。

情急之下，還有一招，那就是緊急開采銀礦，用以平息世界白銀擠兌風(fēng)潮。不過，當(dāng)政府下令緊急開采銀礦，從資源勘探、新增設(shè)備、擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，到總供應(yīng)量明顯提高，至少需要5年時(shí)間，黃瓜菜都涼了。

此時(shí)，全世界的目光都將投向中國。因?yàn)槟壳笆澜绨足y最大的生產(chǎn)國和出口國正是中國！這將是多么巨大的國際政治和金融杠桿！這又將是何等的戰(zhàn)略機(jī)遇！