1931年夏，倫敦城的氣氛格外壓抑，來(lái)自世界各地的壞消息接踵而來(lái)，人們已經(jīng)越來(lái)越強(qiáng)烈地感覺(jué)到，一場(chǎng)金融風(fēng)暴即將來(lái)臨。

年初以來(lái)，德國(guó)銀行的倒閉潮正在席卷整個(gè)世界。匈牙利的銀行體系全部停業(yè)，羅馬尼亞和波蘭的主要銀行破產(chǎn)，埃及的銀行爆發(fā)大規(guī)模擠兌，伊斯坦布爾發(fā)生金融恐慌，玻利維亞和秘魯?shù)膫`約，智利的外債開(kāi)始拖欠，墨西哥金本位散架而被迫轉(zhuǎn)為銀本位。倫敦的朗熱、施羅德等老牌投行紛紛陷入困境，正在苦盼英格蘭銀行的救助。

而英格蘭銀行此時(shí)卻自身難保。7月13日，英國(guó)政府發(fā)布了《麥克米蘭報(bào)告》，英國(guó)銀行體系的問(wèn)題被披露了，英國(guó)所欠的短期外債竟高達(dá)30億美元！這如同一枚重磅炸彈，頃刻間掀起了倫敦金融市場(chǎng)的滔天巨浪。要知道，英國(guó)每年向全世界直接投資的規(guī)模才5億美元，在戰(zhàn)前占了世界總投資的半壁江 山！怎么會(huì)欠下如此巨大的虧空？作為“世界銀行家”，英國(guó)人早已習(xí)慣對(duì)外輸出資本，沒(méi)想到自己卻負(fù)債累累到這種地步。

德國(guó)和中歐國(guó)家的銀行危機(jī)，迫使政府嚴(yán)厲管制外匯出逃，英國(guó)的近10億美元的投資可能變成難以收回的壞賬，這更是雪上加霜的壞消息。

全世界驚恐萬(wàn)狀的投資人立刻開(kāi)始從倫敦抽逃資金。僅兩周的時(shí)間，英格蘭銀行就損失了價(jià)值2.5億美元的黃金，相當(dāng)于黃金儲(chǔ)備總量的一半！英格蘭銀行被迫將利率從2.5%大幅提高到4.25%，但仍然擋不住滾滾外流的黃金。諾曼情急之下，緊急向美國(guó)和法國(guó)求援2.5億美元的外匯救兵，誰(shuí)知這筆錢(qián)剛一投入，就如石牛入海，頃刻間就被擠兌的洪流淹沒(méi)得無(wú)聲無(wú)息。美國(guó)和法國(guó)政府都已到了救援的極限，只有眼看著英格蘭銀行的黃金消耗殆荊

諾曼的身體和神經(jīng)終于徹底崩潰了。他不得不疲倦地離開(kāi)倫敦去療養(yǎng)。

8月22日晚，英國(guó)國(guó)王突然取消了三周的休假，秘密返回了白金漢宮。英國(guó)政府的內(nèi)閣部長(zhǎng)們?nèi)糠艞壛酥苣?，聚在唐寧街的首相官邸，這是一戰(zhàn)后他們第一次放棄周末休息。在小花園里，首相和部長(zhǎng)們來(lái)回踱著步，煙灰缸里滿是雪茄煙頭，地上散落著各種報(bào)紙，大家都在焦急地等待著美國(guó)摩根財(cái)團(tuán) 的答復(fù)。

當(dāng)初，正是美國(guó)政府和摩根力促英國(guó)重歸金本位，現(xiàn)在眼看英鎊的黃金堡壘即將失陷，美國(guó)政府受法律限制，已不可能再提供新的資金。法國(guó)人倒是提出了愿意借款的條件，那就是貸款必須以法郎計(jì)價(jià)。經(jīng)過(guò)這幾年的風(fēng)風(fēng)雨雨，法國(guó)人算是整明白了一個(gè)道理，如果法郎也能成為英鎊或美元那樣的國(guó)際儲(chǔ)備貨幣，一切交 易都以法郎結(jié)算，那該多美啊！結(jié)果，英國(guó)人表示，別做夢(mèng)了，英國(guó)絕不借法郎貸款！

最后的希望就是摩根了。此時(shí)此刻，仿佛整個(gè)大英帝國(guó)的命運(yùn)都懸于華爾街的一念之間。凱恩斯的預(yù)言居然成真了，金本位的確將英鎊甚至整個(gè)帝國(guó)的命運(yùn)交 到了美國(guó)人手中。

美國(guó)人的援助是有條件的，那就是要求英國(guó)必須削減3.5億美元的政府開(kāi)支，其中包皮括救濟(jì)失業(yè)人口的救命錢(qián)，還必須增稅3億美元，這筆錢(qián)怎么花，要聽(tīng)摩根的意見(jiàn)。英國(guó)政府在歷史上還從未受過(guò)這等窩囊氣，這與其說(shuō)是援助條款，不如說(shuō)更像戰(zhàn)敗的賠款條件！但如今，人在屋檐下，不得不低頭。英國(guó)首相在一番討價(jià)還價(jià)之后，提出了最終的求援報(bào)價(jià)。由于爭(zhēng)議太大，首相甚至沒(méi)有告訴全部的內(nèi)閣成員。此時(shí)，他唯一能做的，就是等待美國(guó)人對(duì)英鎊命運(yùn)的裁決。

晚上8點(diǎn)45分，摩根的電報(bào)終于到了英格蘭銀行。早已急不可耐的副行長(zhǎng)抓起電報(bào)就急匆匆地趕往唐寧街10號(hào)。當(dāng)他沖進(jìn)首相官邸的小花園時(shí)，所有人的目光立刻都聚焦在他手中的電報(bào)上。首相上前一把奪過(guò)電報(bào)，沖進(jìn)辦公室，其他官員緊隨進(jìn)入。幾分鐘之后，從屋里傳出的咆哮聲幾乎要震碎窗戶的玻璃，還不知道條款內(nèi)容的部長(zhǎng)們幾乎要掀翻桌子。內(nèi)閣意見(jiàn)嚴(yán)重對(duì)立，首相只有連夜向國(guó)王請(qǐng)求辭職，工黨 內(nèi)閣垮臺(tái)了。第二天，英國(guó)媒體以“銀行家的敲詐”為通欄大標(biāo)題，聲討美國(guó)銀行家反對(duì)英國(guó)勞工階級(jí)的罪惡。［1］

新內(nèi)閣仍然按照摩根條款進(jìn)行了財(cái)政改革，英國(guó)陷于了更嚴(yán)重的衰退期，失業(yè)救濟(jì)的削減使得國(guó)內(nèi)消費(fèi)越發(fā)低迷。美國(guó)和法國(guó)銀行家的4億美元救兵到了，但僅僅支撐了三個(gè)星期。

9月19日，英格蘭銀行已經(jīng)損失了10億美元的黃金儲(chǔ)備，英國(guó)的黃金終于耗盡，金本位崩潰了！隨之破滅的就是英鎊重新恢復(fù)世界貨幣霸權(quán)的夢(mèng)想。

天，并沒(méi)有塌下來(lái)。

盡管英鎊承受了國(guó)際市場(chǎng)的巨大拋壓，匯率貶值了30%，但英國(guó)經(jīng)濟(jì)擺脫了金本位的鐐銬，英鎊重新獲得了自由 。英國(guó)工業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)勁復(fù)蘇，美國(guó)和法國(guó)的產(chǎn)品在國(guó)際市場(chǎng)遭到了英國(guó)貨的兇猛挑戰(zhàn)。英國(guó)人開(kāi)始品嘗到法國(guó)人1926年貶值法郎的甜頭，這回該輪到美國(guó)人和法國(guó)人叫苦不迭了。

由于國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的提高和海外投資機(jī)會(huì)的減少，英國(guó)的資金開(kāi)始轉(zhuǎn)向內(nèi)部投資，大量新工廠開(kāi)始建設(shè)，機(jī)器設(shè)備更新加快，消費(fèi)工業(yè)蓬勃發(fā)展，住房需求猛增，英國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了長(zhǎng)期苦寒之后的“小陽(yáng)春”。廉價(jià)貨幣的政策和資金的回流，使得英國(guó)的短期利率水平大幅降低到2%，高達(dá)80億美元的長(zhǎng)期貸款成本從5%被削減至3.5%，大大緩解了巨額債務(wù)的成本壓力。直至第二次世界大戰(zhàn)爆發(fā)后，英國(guó)國(guó)債的融資成本才進(jìn)一步降到了3%以下。與一戰(zhàn)時(shí)的高融資成本迥然不同，這次融資成本的降低貫穿了整個(gè)二戰(zhàn)始終。英國(guó)通過(guò)國(guó)債融資，有效地進(jìn)行了一嘲3%利息的戰(zhàn)爭(zhēng)”。

在英鎊脫離金本位之后不久，大英帝國(guó)率領(lǐng)著它龐大的殖民地屬國(guó)和重要的貿(mào)易伙伴，建立起一個(gè)令人望而生畏的英鎊割據(jù)勢(shì)力范圍，這就是1932年英帝國(guó)渥太華會(huì)議確定的“帝國(guó)特惠制”。在“英鎊區(qū)”內(nèi)，對(duì)成員國(guó)間的進(jìn)口商品，相互降低稅率或免稅；對(duì)成員國(guó)以外的進(jìn)口商品，則征高額關(guān)稅，以阻止美國(guó)及其他國(guó)家的出口勢(shì)力滲入英鎊區(qū)的巨大市常

英國(guó)曾號(hào)稱(chēng)日不落帝國(guó)，世界人口的1/4都是帝國(guó)的臣民，地球陸地面積的1/5盡是帝國(guó)的版圖。從英倫三島蔓延到岡比亞、紐芬蘭、加拿大、新西蘭、澳大利亞、馬來(lái)西亞、香港、新加坡、緬甸、印度、烏干達(dá)、肯尼亞、南非、尼日利亞、馬耳他以及無(wú)數(shù)島嶼，地球上的24個(gè)時(shí)區(qū)均有大英帝國(guó)的領(lǐng)土［2］。英國(guó)霸權(quán)領(lǐng)導(dǎo)下的國(guó)際秩序被稱(chēng)為“不列顛治下的和平”。英國(guó)出版的大英帝國(guó)全球地圖，通常用紅色把帝國(guó)的領(lǐng)土標(biāo)出，從圖中可以清晰地了解到這個(gè)龐大帝國(guó)在全球的影響力。如果再把英國(guó)的主要貿(mào)易伙伴算進(jìn)來(lái)，如斯堪的納維亞的瑞典、丹麥、挪威、芬蘭，南歐的葡萄牙、希臘，中東的伊拉克，非洲的埃及，亞洲以及南美諸國(guó)，英鎊區(qū)的市場(chǎng)規(guī)模之大、幅員之遼闊、人口之眾多、資源之豐富，足以構(gòu)成對(duì)美元世界霸權(quán)的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。

英國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家杰文斯曾這樣描述英帝國(guó)的經(jīng)濟(jì)影響力：北美和俄國(guó)的平原是我們的玉米地，加拿大和波羅地海是我們的林區(qū)，澳大利亞是我們的牧場(chǎng)，秘魯是我們的銀礦，南非和澳大利亞是我們的金礦，印度和中國(guó)是我們的茶葉基地，東印度群島為我們提供甘蔗、咖啡和香料，美國(guó)南部是我們的棉花種植園。20世紀(jì)新的核心戰(zhàn)略資源，如石油、鐵、鋁、鉛、鋅、銅、鎳、橡膠等原材料基地，也大多控制在大英帝國(guó)的手中。

一戰(zhàn)以后，美元乘著財(cái)雄勢(shì)大而歐洲相對(duì)萎縮的時(shí)機(jī)，利用戰(zhàn)爭(zhēng)債務(wù)的大棒，從儲(chǔ)備貨幣的正面和貿(mào)易結(jié)算的側(cè)翼，對(duì)英鎊發(fā)動(dòng)了猛烈進(jìn)攻，雖然最終打垮了英鎊的全球體系，但遠(yuǎn)沒(méi)有徹底摧毀英帝國(guó)的經(jīng)濟(jì)和財(cái)富潛力。從戰(zhàn)略上看，與其說(shuō)是美元包皮圍了英鎊，不如說(shuō)是英鎊在世界范圍內(nèi)包皮圍著美元。

一旦英鎊掙脫了黃金枷鎖，也就意味著英鎊甩掉了美元的掣肘，從而贏得了戰(zhàn)略主動(dòng)權(quán)。英鎊以“帝國(guó)特惠制”為依托，建立起英鎊區(qū)雄霸一方的割據(jù)勢(shì)力范圍。英鎊的大幅貶值，使得英國(guó)能夠在各個(gè)貿(mào)易戰(zhàn)場(chǎng)上開(kāi)始對(duì)美元進(jìn)行有力的反擊。

美元不得不進(jìn)行全球范圍的戰(zhàn)略退卻。美國(guó)重新陷入孤立主義的原因，并非是美國(guó)缺乏領(lǐng)導(dǎo)世界的意愿，而是經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期蕭條制約了美國(guó)的能力。