1989年11月，柏林墻倒塌了，東德立刻就要投身于西德的懷抱了，巨大而突然的德國統(tǒng)一壓力，使科爾從歐洲一體化的發(fā)動機，一下子變成了剎車。
在戰(zhàn)爭中，德國人吃夠了兩條戰(zhàn)線同時作戰(zhàn)的苦頭，現(xiàn)在，在貨幣聯(lián)盟與德國統(tǒng)一這兩個戰(zhàn)略方向上，科爾寧愿先專注于德國統(tǒng)一。這不僅僅是德意志民族百年大計的核心問題，更是未來在貨幣聯(lián)盟的戰(zhàn)場上，贏得更大支配權(quán)的關(guān)鍵籌碼。法國、英國，甚至德國的跟班荷蘭，無不感受到一種無形的壓力和時不我待的急迫感。
1948年，法國就曾經(jīng)將德國魯爾工業(yè)區(qū)進行國際共管（實際上則是將其置于法國的控制之下），作為西德聯(lián)邦政府成立的交 換條件?，F(xiàn)在，法國人故技重施，密特朗強烈暗示科爾，德國統(tǒng)一的先決條件是放棄馬克，接受歐元，加快貨幣聯(lián)盟的步伐。否則，法國人將端出一盤令人望而生畏的大菜，德國有可能會面臨“法、英、俄三國同盟”的包皮圍和孤立，就如同一戰(zhàn)和二戰(zhàn)前夜那樣。面對如此極端的威脅，科爾不得不讓步。
德國被迫再度陷入兩線同時作戰(zhàn)的困境。歐洲貨幣聯(lián)盟與德國統(tǒng)一，已經(jīng)被法國人捆綁在一起。統(tǒng)一道路上的每一寸進展，都得在貨幣聯(lián)盟問題上作出分量相當(dāng)?shù)耐讌f(xié)。德國統(tǒng)一的代價，就是放棄馬克。密特朗將這一讓步視作法國的巨大勝利，而科爾更是把德國人民被迫割舍馬克的悲情，演繹到讓所有觀眾聳然動容的境界。在德國央行主導(dǎo)歐洲央行大局已定的情況下，德國真正的損失，并非放棄馬克，而是失去了贏得法國更多讓步的機會。
還是撒切爾看得更透徹。1990年3月，她在倫敦宴請法國10大產(chǎn)業(yè)巨頭時說：“德國已經(jīng)是歐洲經(jīng)濟的支配力量，統(tǒng)一后又將成為歐洲政治的支配力量。”她認為：“歐洲一體化不是制衡德國的辦法。法國需要和英國聯(lián)手來對付德國的威脅。”鐵娘子再次重申她的一貫觀點，歐洲一體化是“把鐵板一塊的歐洲，拱手奉送給了德國”，這將增強德國的支配地位。
撒切爾確實不愧為一位杰出的政治家，她非常清醒地看到了歐洲統(tǒng)一未來的趨勢，將是德國勢力日益壯大，英國對德國的防范遠比法國更具有戰(zhàn)略遠見。在撒切爾看來，法國不過是在為德國做嫁衣裳，最后會落得連人帶財寶都送過去的結(jié)局。然而，她也是一位超級的現(xiàn)實主義者。她一方面絕不會容忍德國人通過歐洲央行來管理英國經(jīng)濟，另一方面卻想得到歐洲貨幣體系中匯率機制的所帶來的好處。用她的話說，就是“英國期望加入歐洲匯率機制，以便利用德國馬克的地位，創(chuàng)造某種類似金本位的機制，來幫助英國控制通貨膨脹”。換句話說，鐵娘子拒絕了歐元的婚約，卻渴望得到匯率穩(wěn)定的聘禮。
1990年10月，英國決定加入歐洲匯率機制。德國人真是雙喜臨門，統(tǒng)一大業(yè)于10月3日正式完成，英國又收下了匯率機制的聘禮。再往前邁一步，連兩次世界大戰(zhàn)都沒搞定的大英帝國，將會在德國的主宰下被整合進歐洲。德國駐英大使興沖沖地來找撒切爾，既然英國收下了聘禮，德國自然希望趁熱打鐵，盡快促成英國嫁給未來歐元的婚期。
撒切爾：“現(xiàn)在德國已經(jīng)統(tǒng)一了?？茽栆欢ǚ浅８吲d。他現(xiàn)在可以實施更多的國內(nèi)政策了。”
德國大使：“科爾總理將繼續(xù)推進歐洲一體化，包皮括創(chuàng)建歐洲貨幣聯(lián)盟?！?/p>
撒切爾：“你說什么？你想讓我去找女王陛下，向她解釋說，再過幾年，她的頭像就不會再出現(xiàn)在我們的鈔票上了？”
撒切爾冷酷的現(xiàn)實主義風(fēng)格，堪比當(dāng)年的丘吉爾！在捍衛(wèi)大英帝國的國家利益方面，沒有半點含糊和游移。英國人與德國人確實有一拼，他們都是高度理智，目標(biāo)清晰，堅忍不拔，絕不動遙法國在自制力和判斷力方面，與英國和德國還是有差距的，這也就是為什么在過去的200年中，法國只有在拿破侖時代風(fēng)光過一陣子，在余下的大部分時間里，都是被英國和德國不停地推來搡去。
無論如何，科爾此時堪稱歐洲最得意的政治家，在他的手中完成了德國統(tǒng)一的歷史大業(yè)，志得意滿之際，卻大大低估了統(tǒng)一的困難。在德國統(tǒng)一的過程中，科爾所犯的最大錯誤，就是東西德馬克之間兌換比例嚴(yán)重失衡，不僅為德國造成了20年的經(jīng)濟后遺癥，還差點顛覆了歐洲貨幣體系。
1990年2月6日，科爾在沒有征求德國央行、財政部和國會的意見，也沒有通知歐共體其他國家的情況下，突然宣布西德馬克將向東德供應(yīng)的驚人消息。世界輿論為之嘩然，馬克早已不再是德國人的貨幣，它更是歐共體貨幣穩(wěn)定的基石。這個消息一方面掀起了貨幣市場的驚濤駭浪，另一方面，卻幾乎立刻平息了東德混亂的人心。
1989年11月柏林墻倒塌之后，東德的局面基本失去了控制。人們在歡呼聲中，大規(guī)模涌入西德“旅游”，不到2000萬的東德人，竟有多達1OOO萬人跨過邊境來參觀心儀已久的資本主義“天堂”，東德人被西德的先進與繁榮所深深震撼。東德的社會輿論形成了一邊倒的聲音，那就是加速實現(xiàn)與西德的統(tǒng)一。在這樣的氛圍中，東德政府一切旨在改造現(xiàn)有社會機制的努力和嘗試，立刻被淹沒在一片否定的浪潮中。人們已經(jīng)無心工作，各種游行示威此起彼伏，政府瀕于癱瘓，東德人陷入了一種普遍的狂熱，他們恨不得立刻過上西德人那樣富裕的生活，而似乎只要統(tǒng)一，富裕和繁榮就會馬上自動降臨。
1951年以來，政府一直堅持東德馬克與西德馬克等值，盡管雙方的生產(chǎn)力差距日益擴大。到1989年，根據(jù)雙方貿(mào)易指數(shù)折算下來，東西德馬克比值為4.4：1，11月柏林墻倒塌之后，東德馬克直線貶值到20：1。對社會制度信心的崩潰，直接反應(yīng)在貨幣的黑市價格中：后來，人們承認，東德的外債規(guī)模被夸大了，經(jīng)濟狀況并沒有想象的那么糟糕。不過，人們信心的崩潰，加速了東德馬克的貶值，也破壞了東德經(jīng)濟的基矗
為了穩(wěn)定東德馬克，1989年11月，科爾與東德政府達成協(xié)議，西德央行將提供38億馬克，供東德的旅游者們兌換，兌換比價為3:1。由于這一比價遠比黑市價更優(yōu)惠，巨大的套利誘惑 促使更多的東德人來到西德，他們以3：1換取西德馬克，回去以更高的價格拋出。結(jié)果，西德的馬克供應(yīng)，遭遇了東德人瘋狂地“需求”，這也許是科爾的“貨幣計謀”，當(dāng)西德馬克在東德大行其道時，德國將事實上先完成“經(jīng)濟統(tǒng)一”，其他國家再堅持反對德國統(tǒng)一，也不能逆轉(zhuǎn)堅強的貨幣利益紐帶捆綁下的國家統(tǒng)一進程了。
東德人陷入了一種貨幣誤區(qū)，他們把西德馬克想當(dāng)然地當(dāng)成了財富本身，卻沒有意識到貨幣的價值在于其背后的生產(chǎn)力。放棄努力T作，只想靠擁有貨幣而致富的思想，彌漫在整個東德社會之中。東德自身的經(jīng)濟，在這樣的普遍心態(tài)下，日益沉淪 。同時，對西德的馬克需求量卻越來越大。實現(xiàn)貨幣統(tǒng)一的呼聲，在東德形成了巨大的社會問題。東德人高呼，西德如果不把馬克送過來，我們就搬到那邊去！
這也正是科爾迫不及待地推出馬克兌換的壓力所在。
1990年7月1日，科爾宣布的馬克兌換比價不是大家猜測的4：l或3：1，而是驚人的1：1。東德人當(dāng)然喜出望外地實現(xiàn)了“立刻富?！钡膲粝耄?，德國的財政和貨幣，則背負起難以承載的巨大壓力。如果東德人能夠開始勤奮地工作，那么西德經(jīng)濟的負擔(dān)就會逐步減輕，但后來的情況遠非如此。當(dāng)“貨幣富?！斌E然來臨時，東德人遠不像西德人戰(zhàn)后20年那般吃苦耐勞。德國馬克的輝煌，在歐元誕生之前，都沒有徹底恢復(fù)元氣。
德國被迫靠印鈔票來填補東德的經(jīng)濟窟窿，結(jié)果必然是通貨膨脹。到1991年8月，德國的通脹已逼近罕見的5%。央行被迫大舉提高利息。僅僅在三年前，德國的利息比美國低3%，德國統(tǒng)一之后的一年多里，利息竟然比美國高出6%!這是二戰(zhàn)以來，大西洋兩岸最大的貨幣態(tài)勢逆轉(zhuǎn)！
德國的利率飆升，造成了歐共體各國貨幣的一片混亂。各國被迫跟著德國提升利率，結(jié)果導(dǎo)致20世紀(jì)90年代初的經(jīng)濟衰退的進一步惡化。剛剛加入歐洲匯率機制的英國，還沒來得及摸到匯率穩(wěn)定的好處，卻在德國升息的壓力下，讓英鎊遭到索羅斯等人的飽和攻擊，被迫退出了歐洲匯率機制。意大利、西班牙和法國也接連遭到匯率投機暴徒的血洗。
1991年12月，在衰退和危機中，歐洲的首腦們齊集荷蘭的馬斯特里赫特，共同簽署了《馬斯特里赫特條約》，歐共體變成了歐盟。根據(jù)《德洛爾報告》的調(diào)門，以德國央行為首。的中央銀行家們，起草了歐洲中央銀行章程?！恶R約》將貨幣聯(lián)盟的最終完成時間定在了1997年或1999年。各國的財政赤字、通貨膨脹、利率、債務(wù)等各項指標(biāo)，將變成能否邁入歐元帝國的門檻。
歐元的誕生，終于進入了倒計時。
