盡管歐洲央行理論上屬于超主權(quán)機構(gòu)，但在實際運作中，卻很難擺脫主權(quán)意識的滲透。1994年，圍繞著歐洲央行的籌備機構(gòu)——歐洲貨幣局的成立，德法之間再度爆發(fā)爭執(zhí)。

首先是歐洲貨幣局的地址問題，這將意味著未來歐洲央行處于誰的勢力范圍之中。德國當仁不讓，提出法蘭克福作為最佳選擇，這里是德國央行的所在地，歐洲央行設(shè)在德國央行的眼皮子底下，便于施加有形和無形的影響。這是一個實質(zhì)性的安排，德國總理科爾毫不妥協(xié)地拒絕考慮倫敦、阿姆斯特丹、波恩等其他城市。法國人最終還是沒能守住底線。

在歐洲貨幣局的運作方式上，德國人堅持貨幣局必須擁有公開市場操作的職能，實質(zhì)上發(fā)揮著中央銀行干預(yù)外匯市場的作用，但法國人卻擔心大量的外匯交 易將使法蘭克福取代巴黎，成為歐洲大陸 最大的金融中心，因而建議用歐洲央行與各國央行聯(lián)合操作的模式，試圖對公開市場操作進行“分權(quán)”。不過，由于德國人提供了貨幣局的主要貨幣儲備，最終還是錢說了算。

1995年，希拉克在法國總統(tǒng)大選中獲勝，戴高樂主義再次獲得了政治影響力。希拉克雖不如戴高樂那么具有鮮明的法蘭西主義色彩，但對法國主權(quán)問題還是非常敏感。他雖然不是歐元的反對者，但至少稱得上是個懷疑者。尤其對歐洲央行的巨大權(quán)力，希拉克始終憂心忡忡。歐洲央行一旦開始運作，法國在貨幣、匯率、利率方面的國家主權(quán)，將喪失殆盡，法國經(jīng)濟的命運將由法蘭克福那幫人來決定，對于篤信國家主義的希拉克來說，這是一個非常糾結(jié)的局面。在希拉克的支持下，法國財政部長卡恩(Dominique Stauss – Kahn)建議成立一個歐洲的“經(jīng)濟政府”，以便在政治上對歐洲央行進行制衡。這個卡恩就是后來擔任IMF總裁，因緋聞事件被美國拿下的那位著名人物。

在這一非關(guān)鍵問題上，德國人倒是愿意作出讓步。這就是1997年成立的“歐元集團 ”(Euro Group)?！皻W元集團 ”由歐盟的財政部長們組成，他們定期與歐洲央行的官員一起討論經(jīng)濟問題，尤其是匯率問題。法國人希望利用“歐元集團 ”，將國家主義的政治勢力，滲透進國際主義控制下的貨幣權(quán)力核心。卡恩表達了法國對于加強政府對歐洲央行進行監(jiān)管的政治必要性，“如果沒有實質(zhì)且合法、正當?shù)恼螜C構(gòu)的存在，歐洲中央銀行很快就會被公眾當作是負責宏觀經(jīng)濟政策的唯一機構(gòu)。”

德國人緊緊抓住貨幣發(fā)行實權(quán)，“歐元集團 ”對歐洲央行的所謂制衡，僅僅是沒有約束力的“定期交 流”。而德國人卻實際得多，他們不僅嘴里吃著貨幣發(fā)行權(quán)的“肥肉”，還把筷子伸向了鍋里的“財政大權(quán)”。

1995年，德國人建議搞一個《穩(wěn)定公約》，對于那些財政赤字超過GDP3%的國家進行罰款。這下可惹惱了法國的希拉克，什么？德國人居然還要覬覦法國人的財政預(yù)算大權(quán)？罰款制度，不僅會使法國無法再動用財政力量去刺激經(jīng)濟，改善就業(yè)，而且會讓法國在不得不這樣做時，將被歐盟國家和世界輿論貶損地體無完膚，在歐元啟動之前，法郎還得承受投機資本在匯率市場上的血腥屠殺 。在希拉克的尖叫聲中，德國人降了一些調(diào)門，把《穩(wěn)定公約》改為《穩(wěn)定與增長公約》（Stability and Growth Pact），嚴厲懲罰的效果被削弱了。

在歐洲央行行長的任命上，德國與法國的爭執(zhí)達到高潮。1997年11月，歐盟的成員國的央行行長們，一致提議歐洲貨幣局局長杜森貝赫，擔任即將誕生的歐洲央行行長。但是，實際上決定行長人選的最終權(quán)力，仍然掌握在法國和德國的政治家手中。杜森貝赫是荷蘭代表，而荷蘭從來就是德國人的小跟班。其實，在歐洲央行的“憲法”中，已經(jīng)將德國央行的制度全面進行了貫徹和強化，無論是誰來坐這個位置，執(zhí)行的只能是德國央行的政策。這不僅是德國經(jīng)濟與貨幣的力量決定的，而且也被法蘭克福所提供的一切軟性輔助體系所強化。但是，法國人咽不下這口氣，執(zhí)意要將法國央行行長特里謝推到這個位置上。

所謂超主權(quán)的國際主義，從骨子里就彌漫著國家主義的色彩。權(quán)力只有一個，爭搶的人卻有一大幫，而且競爭者都是主權(quán)國家所推薦，這就形成了一個無法逃避的邏輯陷阱。

1998年5月，歐洲的首腦們?yōu)榱藲W洲央行行長人選，爭執(zhí)不下，幾乎不歡而散。德國和法國各不相讓，法國人堅持，如果杜森貝赫擔任行長，那么他必須在2002年7月離職，也就是啟動歐元紙幣的半年之后。在12個小時的辯論之中，德、法、英、荷首腦們滑稽可笑地互相吐口水。

希拉克：“是誰讓我們必須把所有的時間都浪費在討論他能多工作幾

個星期上？”

科爾：“你問‘是誰’，他可不是剛從街上隨便冒出來的人，你心里

清楚?！?/p>

希拉克：“他（杜森貝赫）是牛！”

科爾：“我不喜歡大家這么說他。我相信他德才兼?zhèn)?。我們有必要?/p>

尊敬的態(tài)度來討論這個問題。”

希拉克：“是媒體這么叫他，我們才知道他有這個外號的。我可不能

讓媒體這么叫我。我們已經(jīng)接受了歐洲央行設(shè)立在法蘭克福的事實。”

布萊爾（英國首相，主持會議）：“我們這次討論沒什么意義?！?/p>

希拉克對布萊爾：“也不嚴肅些。你是個這么明智而嚴謹?shù)娜?，但這個程序一點都不明智和嚴謹?！?/p>

希拉克以否決杜森貝赫的候選人資格相威脅，科爾則宣布德國已準備好提前離開，結(jié)果又是一番爭論，最后終于達成妥協(xié)。1998年5月3日，官方正式任命杜森貝赫為歐洲中央銀行行長。杜森貝赫則立即發(fā)表聲明，如果他不能完成8年的行長任期，那完全是出于“自愿”，至少在歐洲紙幣引進之前，他不會辭職。

1999年1月1日，萬眾矚目的歐元，在經(jīng)歷了近半個世紀的難產(chǎn)后，終于誕生了?？尚Φ氖?，人們?nèi)苑Q歐元為“體弱多病的早產(chǎn)兒”。

歐盟各國貨幣，以歐洲貨幣單位(ECU)為l歐元基準，按照1998年12月31日的市場匯率，進行貨幣兌換。此時的歐元，還是一種抽象的無形貨幣，主要用于金融市嘗銀行業(yè)務(wù)和電子支付領(lǐng)域。直到2002年1月1日，新的歐元紙幣和歐元硬幣啟用，歐元正式成為了歐元區(qū)的法定貨幣。

歐元源于歐洲貨幣單位，而歐洲貨幣單位則是由“一籃子”歐洲國家貨幣所組成，每種國家貨幣背后的貨幣儲備，主要仍是外匯和國債，因此，歐元從本質(zhì)上看，就是以成員國的國債與外匯儲備為抵押，所發(fā)行的貨幣。

這就形成了歐元內(nèi)在的一個問題，成員國的國債與各自的經(jīng)濟發(fā)展和財政政策密切相關(guān)，因而，歐元價值的根源，來自各國經(jīng)濟和財政的健康。無法控制各國的經(jīng)濟與財政，就無法保證歐元的價值。歐元目前的困境，癥結(jié)正在于此。

歐元已是開弓沒有回頭箭，歐洲統(tǒng)一的財政部是確保歐元繼續(xù)發(fā)展的前提。目前的歐元危機，提供了一個“危機倒逼改革”的機遇。從歐元的發(fā)展歷史中，可以得到明確的答案，推動歐洲一體化的力量早已樹大根深，歐洲財政部的建立，不是會不會的問題，而是什么時間的問題。

當統(tǒng)一的歐洲財政部最終出現(xiàn)在地平線上，歐洲合眾國的誕生還會遙遠嗎？